300亿市场买不来中介尽职尽责?证监会怒怼A股“

2021-03-30 17:33

  “证券中介机构从业人员因涉嫌违法违规被立案调查,证监会中止审查行政许可申请的,不再允许证券中介机构复核被立案调查从业人员的签字项目。复核工作”走过场“的,如存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,证监会将依照规定予以处理。”

  3月26日,证监会就修改《行政许可实施程序规定》征求意见,再度对IPO保荐商、注册会计师、律师等中介服务机构“施压”。

  文首的重磅表态显示,一旦被违法违规被立案调查,中介服务机构违法人员的签字服务IPO项目将被直接拉黑,而内部控制机制存在严重问题的证券公司、证券服务机构将丧失涉案项目的复核权。

  继1月29日日证监会出台《首发企业现场检查规定》,加强对首发企业信息披露质量及中介机构执业质量监管之后,IPO审核问询、自律监管、现场检查与、现场督导等全链条的监管体系再度加码。

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近期,监管层连续出台首发监管政策

  市场反应来看,主流观点对首发企业从严审核趋势的预期不变,并看好系列“把好上市入口”的措施,但也触发了市场对IPO审核从严、发行节奏会放缓的担心。

  2021年初开始,IPO现场检查落地,出现大量排队企业“不约而同”地撤回上市申请资料的现象,IPO批量“撤单潮”正引起市场多方的高度关注。

  证监会怒怼中介

  据21世纪经济报道记者不完全统计,今年一季度,A股市场共有80多家IPO企业撤回申请,终止审核,其中申请科创板和创业板注册制上市的企业居多,是去年一季度撤回申请企业数量的近九倍。

  “撤单潮”的直接触发因素就是今年1月出台的《首发企业现场检查规定》。1月31日,新一期首发企业信息披露质量现场检查名单公布,20家被“抽中”企业在短短10个工作日内,竟有16家撤回材料,令市场哗然。

  IPO高比例撤回申报材料的现象引起监管层的重视,在3月20日的中国发展高层论坛上,证监会主席易会满直怼问题,“据初步掌握的情况看,并不是说这些企业问题有多大,更不是因为做假账撤回,其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。”

  “不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力,还在‘穿新鞋走老路’。”易会满认为,从核准制到注册制,保荐机构、会计师事务所等中介机构的角色发生变化,应该从以前提高发行人上市的“可批性”,转变为保证发行人的“可投性”,保证为投资者提供更有价值的标的。

  “IPO撤回潮愈演愈烈,与中介机构对注册制的理解认识偏差不无关系,抢项目、赶进度就能创收益。”某投行人士对21世纪经济报道记者回应称,注册制上市发行节奏明显加快,部分IPO项目、保荐商、会计事务所等认为注册制改革下,审核发行环境变得更为宽松,急于把规范性尚未达到发行上市条件的项目进行申报,甚至有些中介机构的底稿尚不完善就递交申请。

  “2020年,注册制由科创板推向创业板,IPO上市数量创下新高,中介机构首先赚的盘满钵满。”上述投行人士称。

  2020年被业界认为是A股IPO的丰收年,无论是上会企业的数量、过会率还是IPO承销规模等,多项指标均创下近10年来的新高。

  据21世纪经济报道记者统计,得益于注册制的推行,2020年A股总共有396家公司成功上市,募集资金总额超过4700亿元,整体的通过率高达95%以上。

  保荐机构、审计师事务所、会计师事务所等中介机构,在这一“上市盛宴”中已赚得盆满钵满。2020年A股IPO市场总共发行费用超过307亿元,其中承销保荐费用为232.34亿元,律师费用为18.35亿元,审计验资费用为34.27亿元,同比增长均超过100%。

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2020年IPO承销排行榜前三名

  资本邦研究院的研究数据显示,2020年平均一家企业IPO花费的承销保荐费用为5872.39万元,律师费用为463.4万元,审计验资费用为865.25万元。

  拿到上市“通行证”就意味着高收益,国内公司对A股IPO热情高涨,不少IPO项目觉得发行窗口机会难得,抢着上报项目,市场再度出现IPO“堰塞湖”现象。数据显示,目前正IPO排队的公司超过400家,而已报送辅导备案材料、正接受上市辅导的企业数量超过2200家,超过目前A股全部上市公司数量的一半。

  不过这300亿的“蛋糕”并未带来中介机构的勤勉尽责。

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